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焦炭期货在前 动力煤期货何时随后

2011/4/2 17:27:00  http://www.ditan360.com/   中国经济导报  人气:28192

  中国低碳网 近日,中国证监会正式下文批准大连商品交易所(以下简称大商所)开展焦炭期货交易。按照《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》的相关规定,在各项准备工作就绪和相关程序履行完毕后,中国证监会将批准大商所挂牌焦炭期货合约。

  业内人士表示,焦炭期货获批无论从短期看还是长期看都是行业一大利好,而下游钢铁产业通过套期保值交易,也将有利于规避价格风险。同时,相关人士透露,与焦炭期货相比更为复杂的动力煤期货正处于提交证监会讨论阶段,必将于“十二五”内挂牌。

  全球首个焦炭期货正式获批

  尽管自2010年以来焦炭期货即将获批的消息已在业内传开,焦炭期货获批基本上已是“板上钉钉”,而仅仅存有时间早晚的区别而已,但进入2011年,证监会正式批复焦炭期货的消息一出,业界人士还是显得颇为激动。

  “首要的一点,焦炭期货上市将有利于预测市场走向,把握市场行情。”煤炭营销专家李朝林在接受本报记者采访时指出。

  “焦炭期货的上市,有助于焦化行业的持续稳定发展。”大商所总经理刘兴强在接受媒体采访时指出。

  我国是世界焦炭生产和消费大国,据中国炼焦行业协会粗略测算,2010年我国生产和消费焦炭3.8亿多吨,约占全球焦炭生产和消费总量的65%左右。作为半成品原材料的焦炭,其价格既受上游焦煤价格的影响,也受下游钢材市场价格的影响。近年来,得益于煤炭价格市场化改革的焦煤价格居高难下,而钢材市场价格起伏不定。受此影响的焦炭价格波动剧烈,以近几年为例,全球焦炭价格从2007年1月约980元/吨,2008年9月中旬涨至约2600元/吨,2009年又回落至1700元/吨左右。大幅度的价格波动,给我国焦化行业带来了巨大冲击,

  与此同时,受上游炼焦煤价格居高不下和下游钢材价格低迷的双重挤压,焦化行业的利润空间狭小。而焦炭期货的上市,将有助于焦化企业回避价格风险,有利于整个焦化行业的健康稳定运行。

  除此之外,对钢铁企业而言,“有助于构筑钢铁行业的闭合保值链条”,刘兴强指出。据统计,2010年钢铁联合企业焦化厂焦炭产量比重为30%左右,独立焦化企业焦炭产量占比接近70%。焦炭是高炉炼铁的主要原料,焦炭价格无论对自有焦化厂的钢铁企业,还是对焦炭全部外购的独立钢铁厂,都会显著影响其炼铁成本和整体利润。焦炭期货上市可以起到发现价格的作用,从而使得钢铁企业能够更好地了解市场动向,合理安排生产与采购计划。此外,期货的套期保值功能也有利于企业降低市场价格变化所带来的风险,从而有利于企业控制原料成本。焦炭期货上市后,将为钢铁行业提供上游原料的保值工具,有助于构筑从生产到销售的闭合保值链条。

  同时,焦炭行业是近年来国家抑制产能过剩、淘汰落后产能的重点行业之一,上市焦炭期货,发挥期货市场的功能,有利于引导社会投资,抑制行业盲目发展,利用市场化的手段促进国家宏观调控政策的贯彻落实。例如,焦炭生产企业申请成为交割库以及套期保值额度的必须为行业主管部门已经公告的符合《焦化企业准入条件》的企业,钢铁企业申请成为交割库的必须符合国家产业政策和发展方向。

  更为重要的是,焦炭期货的挂牌,将是中国焦企掌握国际定价权的重大机遇。“焦炭期货上市对焦炭行业而言,是重大利好。”中国煤炭经济研究会秘书长赵家廉在接受本报记者采访时难掩兴奋之情。他认为,“这将显著增强我国在国际焦炭市场甚至是焦煤市场的定价权”。占全球焦炭生产和消费总量60%多的中国焦炭市场,受产能分散、企业规模较小影响,难以在国际市场上形成话语权,缺乏应有的优势谈判地位和国际影响力。而焦炭期货的上市,或将一改以往只能被动接受国际焦炭价格剧烈波动冲击的局面。

  据业内人士透露,焦炭交割标准品对应的基本是国标一级焦,替代品大致相当于国标中的一级半至二级焦,标准品和替代品覆盖了焦炭总消费量的80%左右。

  焦炭定价权要有山西声音

  世界焦炭看中国,中国焦炭看山西。

  近年来,山西焦炭产量占全国总产量的比例虽然有所下降,但仍然保持在1/4左右。2008年,山西省焦炭产量占同期全国焦炭产量的25.78%;2009年,山西省焦炭产量占同期全国焦炭产量的22.17%;2010年这一比例为21.87%。2010年山西焦炭出口量为294.5万吨,占全国焦炭出口总量的比例超过80%,接近全球焦炭市场交易量的一半。而最新数据显示,2011年中国第一批一般贸易焦炭出口配额近460万吨,山西的25家焦炭企业就获得270万吨的出口配额,占总出口配额量的58%。

  与产量主导地位不相符合的是,多年来山西焦炭的价格却一直受制于人,且波动剧烈。“长期以来,我省焦化企业缺乏一个统一的销售平台,既难以形成规模优势,又缺乏对市场的控制权与主导权。”山西省焦化行业协会副秘书长刘太来表示,“焦炭期货将有利于形成权威焦炭价格,规避价格波动风险,有效增强市场竞争能力,改革完善焦炭流通体制,增强山西焦炭国际话语权”。

  在焦炭期货成功上市后,山西焦炭(国际)交易中心现货交易、现货延期交易将与大商所焦炭期货交易融合互动,形成“三个品种,两个市场”相互促进、共同发展的格局,为山西焦炭行业充分发挥整体规模优势提供平台,增强山西焦炭在国内外市场上的话语权。而“通过现货与期货市场的良好互动,将建立焦化产业统一、开放、竞争、有序的市场体系”,刘太来如是认为。

  而广受业界瞩目的山西焦炭行业兼并重组大幕即将正式拉启,山西省经信委向媒体透露,山西将在年底前通过兼并重组保留独立的焦化企业150户左右,并逐年建设一批500万吨、1000万吨的特大型焦化企业,把焦炭打造成为山西真正的支柱产业。

  动力煤期货何时随后

  焦炭期货已正式获批,有关动力煤期货何时上市的猜测也随之而来。

  早在环渤海动力煤价格指数推出时,就曾有专家指出,环渤海动力煤价格指数的推出,将有力推动煤炭市场化进程。而随着煤炭现货价格体系的逐步建立和完善,更具标准化优势期货的推出或是下一步重点。

  “有关动力煤期货的问题,业内已经进行了长时间的研究和充分的调研、论证,目前正处于提交证监会讨论阶段,技术上已无问题。”赵家廉告诉本报记者。

  此前有媒体报道,郑州商品交易所(以下简称郑交所)有关官员表示,动力煤期货作为郑商所2010年期货新品种主选,申请材料已经上报中国证监会,但未获批,动力煤期货上市暂缓。

  “动力煤期货原计划今年在郑商所上市,但牵扯到许多问题,形势较为复杂,国家为慎重起见,推迟了上市计划。”赵家廉进一步透露,“然而可以肯定的是,随着能源价格市场化改革取向的进一步明晰,具有价格发现和风险转移重大功能的动力煤期货将肯定会于‘十二五’期间推出”。

  据赵家廉介绍,推迟上市的原因主要是动力煤期货牵扯到的交割问题较为复杂。动力煤期货交割不仅仅涉及交割地点的选择,还涉及煤炭运输建设问题。交割地点的选择必须要考虑货源、流向等因素;同时,动力煤仓储占地大,对环境影响也不容小觑。此外,制约煤炭流通的运输瓶颈更是交割面临的一大难题,“假如受制于运输瓶颈,实物交割难以及时实现,将会带来冲击”,他表示。

  另一个重要的考量,是基于当前的煤炭大物流体系建设,如何将动力煤期货实物交割与煤炭储运基地、煤炭应急储备建设更好地衔接,以更有效地综合利用运力。

  在我国,动力煤的主要用途分为发电、供热及民用,煤炭总产量的80%以上是动力煤,其中仅发电用煤就占动力煤的60%以上。如若动力煤期货成功挂牌上市,无疑对我国煤炭价格市场化改革产生重大推动。

  “‘十二五’期间推出动力煤期货已是箭在弦上,接下来就是政府综合考虑市场成熟度、市场稳定因素,如何选择推出时机了。”赵家廉强调。

  国际上,对波动率较大和波动比较频繁的大宗商品交易,一般都建立现货和期货两个市场。国际煤炭市场亦是如此。

  20世纪90年代中期,国际上开始出现煤炭柜台交易市场(OTC)。2001年,纽约商品交易所开始进行煤炭期货交易。

  目前,美国NYMEX推出的煤炭期货合约运行较为良好。煤炭是美国发电所必须的基本燃料,占其电力生产的55%。美国的煤炭品质较为良好,约占全球含沥煤炭以及无烟煤炭储量的30%。美国同时是全球煤炭产量最高的国家之一,也是世界煤炭出口大国。目前美国NYMEX煤炭期货合约的交易单位为每手1550吨,可以在全天24小时内通过NYMEX的ClearPort电子交易系统进行交易。此外,也有煤炭产品的场外交易,可以通过NYMEX的ClearPort系统中的结算网站进行结算。相对于其他NYMEX能源品种,如天然气、原油和取暖油而言,美国NYMEX煤炭期货合约的运行较为平稳。NYMEX煤炭期货合约的出现,为煤矿以及发电行业提供较好的风险管理工具。煤炭交易各方借助期货、期权的价格发现和套期保值功能,较好地进行了风险管理,降低了因现货市场高度波动产生的经营风险,促进了煤炭及相关工业的稳定发展。

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