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中煤能源公告调减14年原煤计划产量10%

2014/8/27 16:49:40  http://www.ditan360.com/   瑞银证券  人气:31774

    中国煤炭行业:中煤能源公告调减14年原煤计划产量10%

  昨天中煤能源发布公告,公司决定将2014年原煤计划产量较原计划调减10%,公司估计调整后的14年原煤计划产量将比13年的原煤实际产量减少约5%。此前根据新华网援引经济参考报【监管层督促商业银行落实支持首套房贷政策】据悉,为支持刚需释放、刺激市场成交,监管层正在督促各商业银行落实支持首套房的贷款政策。业内人士指出,近期已有部分银行放松首套房贷政策,9折甚至更低首套房贷利率折扣可期,预计未来可能有更多银行加入其中。中国证券网更多)的消息,中国神华集团已决定调减14年5000万吨的煤炭产量和6000万吨的煤炭销量。

  我们预计后期将有更多省级的煤炭公司公布减产方案

  尽管到目前为止官方并未公布正式的限产政策,但我们认为此次中煤和神华的限产是为了响应近期发改委和煤炭工业协会所作出限产救市的倡议(即要求煤企在14年下半年减产10%)。我们认为由于中煤和神华是央企,所以其率先对政府的呼吁进行了反应。由于将限产的配额分配到各省需要一定的时间,我们预计后期将有更多的省级的煤炭公司公布减产方案。

  预计短期内对煤价有积极影响,但不会改变长期整体供应过剩的行业格局

  由于中小煤企可能并不会像大型国有煤企那样地严格执行政府的限产救市方案,因此我们预计此次限产对14年整年的煤炭产量影响将会小于5%。同时,我们认为本次限产救市在短期内对煤炭价格将产生积极影响,特别是考虑到政府可能进一步出台限制煤炭进口的政策。然而,我们并不认为这会改变长期煤炭行业整体供应过剩的格局。相反地,我们认为政府干预将会延缓高成本煤矿的产能彻底退出。

  兖州煤业盈利对煤炭价格变化最为敏感

  在我们所覆盖的公司中,兖州煤业对煤炭价格的变动最为敏感。基于我们的敏感性分析,若煤炭价格增长100元/吨,神华/中煤/兖州的14年预测EPS将比我们目前的预测高
 

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